油价上涨对物流运价的影响

由于国际原油价格大幅上涨，物流国内成品油与原油价格的矛盾日益突出。为缓解炼油企业生产经营困难，增加国内成品油供应，确保市场供应，促进石油资源节约，2008年6月19日，国家发改委宣布汽油、柴油、航空煤油价格上调1000元/吨，6月20日0:00起分别为1000元/吨和1500元/吨，调整后的基准价格分别为6980元/吨、6520元/吨和7450元/吨。

2、 评论

物流油价上涨对物流运价的影响油价调整幅度明显加大，汽油上涨16.72%，柴油上涨18.12%，航空煤油上涨25.21%。这将不可避免地对运输业产生一定的不利影响。我们将分析每个子行业。

根据国家发改委的相关公告，为控制价格调整的连锁反应，成品油价格调整后，与居民消费密切相关的铁路客运、城市公共交通、农村公路运输和出租车价格不得上调，通过增加财政补贴，进一步清理不合理负担来解决。铁路运价、民航燃油附加标准、公路客运价格可以适当疏通，但必须严格控制。企业应自行消化部分成品油价格上涨带来的成本增加因素，防止价格水平不合理上涨。各地要加强对实行市场调节价的公路货运和水运价格的监测，防止不合理的价格上涨。

1.公路行业

物流我们认为，油价上涨将在一定程度上抑制私家车的消费，但总体影响不大。

从国家发改委对公路客货价格的指导政策来看，在政府清理不合理负担的情况下，公路客货企业可以减少支出，而货运价格的适当上涨可以在一定程度上转移成本。总体而言，我们认为成品油价格上涨不会对公路行业产生太大影响，因此我们维持公路行业“强于大市场”的投资评级。

2.港口业

油价上涨对物流运价的影响油价上涨将增加陆路集装箱运输成本，从而增加出口企业的负担。由于运价增幅不大，对港口货物吞吐量影响不大，对港口行业的影响也相对有限。我们在港口行业保持“跟随大市场”的投资评级。

3.水运业

物流燃料支出占水运企业总成本的很大比例，而国际海运业是一个面向全球市场的竞争性行业，部分燃料油还添加到国外。因此，国内成品油价格上涨对水运行业影响不大，因此水运行业的投资评级保持“跟随市场”。

4.航空和机场

航空煤油涨价后，油价上涨对物流运价的影响中国航空煤油价格仍低于新加坡、纽约和鹿特丹的平均价格，差距约为1000元/吨。如果国际原油价格继续上涨或居高不下，国内燃料仍将面临上涨压力。

从国家发改委关于调整民航燃油附加费标准的指导政策来看，物流我们认为未来几个月燃油附加费上调的可能性较大，这将在一定程度上缓解航空燃油价格上涨带来的成本压力，但会对航空需求产生负面影响。

从全球形势来看，高油价正在考验全球航空业。航空公司以各种方式降低燃油消耗。如果高油价持续下去，航空公司的总体亏损情况将再次出现。从A股航空上市公司的估值来看，优势并不明显，因此它们给航空业的投资评级为“弱于大盘”。

虽然机场也会受到航空业下滑的影响，但刚性需求依然存在，因此机场业被给予“跟随大市场”的投资评级。广州物流公司：www.4008407856a.com

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